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来源:网络整理 作者:中国新闻视线网小编 发布时间:2019-06-04 10:27

  党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央高度重视民营经济发展,作出一系列支持民营经济的重大决策部署。2018 年11月,习总书记主持召开民营企业座谈会并发表重要讲话,强调要坚持“两个毫不动摇”,解决民营企业融资难融资贵问题, 为民营经济营造更好的发展环境。2019年2月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,为做好民营企业金融服务提供了科学指引。对此,要深入贯彻落实党中央、国务院决策部署,全面推进政策创新,发挥监管部门“有形之手”的作用,打通金融服务“最后一公里”,缓解民营企业的融资难题。

  民营企业融资难:正在发散的“麦克米伦缺口”

  经过改革开放以来几十年的发展,以中小微企业为代表的民营经济已成为我国经济体系的重要组成部分和最为活跃的增长点,为我国贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的新增就业和企业数量。但在我国银行业机构贷款余额中,民营企业贷款仅占25%,与其对经济的贡献比重不相匹配,融资难问题已成为制约民营企业可持续发展的最大障碍之一。

  20世纪30年代,英国麦克米伦爵士为代表的金融产业委员会在《麦克米伦报告》认为,由于信息不对称普遍存在,中小企业投资又具有高风险性,而金融市场上的资金供给者一般是具有“经济理性”的风险规避者,为规避经济损失,偏好于支持信誉度高而风险较小的大型企业。因而,即使中小企业能提供可靠担保品,筹措资金困难仍然很大。此时的市场不再是最优的资源配置,“麦克米伦缺口”实质是一种市场失灵。目前,“麦克米伦缺口”正在民营经济领域发散,金融机构不愿按照民营企业融资需求对其提供资金供给,导致了违背“竞争中性原则”的信任和“信贷歧视”。据世界银行《中小微企业融资缺口报告》统计, 我国超过41%的中小微企业存在融资约束,融资供给仅能满足潜在融资需求的57%,融资缺口近1.9万亿美元。我国民营企业融资主要依赖于商业银行等机构的信贷支持,信用评估、信贷管理、风险偏好等因素均对民营企业形成了金融排斥和信贷歧视, 具体主要表现在以下四个方面。

  一是缺信息。信息不对称在民营企业资金供求市场上尤为严重。民营企业财务体系和内控制度不够健全,企业经营信息基本不对外公开,银行缺乏准确获取企业信息、甄别资质的有效途径。为避免信息不对称导致的逆向选择和道德风险,银行往往不愿向民营企业贷款。

  二是缺信用。大多数民营企业的信用等级不明确,没有权威机构对其进行统一的增信或评级,尤其是政府还没有建立完善的民营企业融资担保体系,社会担;沟牡1D芰先。民营企业大多缺乏抵质押资产,难以满足银行贷款条件。部分民营企业信用观念差,逃废债甚至骗贷现象时有发生,导致其整体的信用环境和形象较差。

  三是缺信心。随着我国经济结构调整和产业转型升级,大量企业经营困难甚至出现破产,银行业普遍存在信心不足的情况。加之民营企业具有高风险的天然弱质性,银行业机构存在不敢贷、不愿贷的心理。

  四是缺规制。近年来,中央和地方各级政府出台了一系列解决民营企业融资难的政策措施,但缺乏具体指导意见和规章制度,配套性政策不足,难以形成发展合力,导致一些政策精神未能落地、效果不明显,融资难问题未能得到根治。

  主要诱因:金融结构失衡

  当前,我国支持民营企业的金融结构仍不合理,体制机制尚不完善,主要体现为“三个失衡”,导致了民营企业融资难的路径依赖。

  融资渠道失衡:政策性金融与商业金融不匹配

  根据企业生命周期理论,可将企业划分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段,民营企业尤其是中小微企业大多处于初创期和成长期,资金需求旺盛,但由于发展前景不确定、抵质押资产缺乏,难以达到商业银行授信门槛。银行习惯于对成熟期企业“锦上添花”,对初创期和成长期企业难以做到“雪中送炭”。从民营企业发展现状来看,在我国,五年内中小民营企业被淘汰的概率近70%,30%左右的企业处于完全亏损状态,只有1%的企业能够存活10年以上,如此高的风险注定了商业银行对民营企业存在惜贷、少贷、拒贷的倾向。因此,亟需发挥政府有形之手的作用,针对不同成长阶段的民营企业,构建政策性和商业金融互为补充的金融服务体系。以韩国为例,韩国政府于1961 年依据《中小企业银行法》设立了专门从事中小企业融资服务的国家政策性银行——IBK中小企业银行,有效支持了中小企业的飞速发展。但我国民营企业融资大多依靠商业银行信贷,政策性融资长期缺位,主要体现在三个方面:

  一是现有政策性银行支持力度不足。现有的农业发展银行、进出口银行、国家开发银行业务各有侧重,但支持领域基本均为大型项目。从湖北省情况看(见图1),截至2018年9月末,小微企业贷款占比最高的为农发行,其比例也仅有45.5%,且服务企业多为农业产业化龙头企业,存在较大局限性。

阙方平:政策创新助民营企业翻越融资“高山”

  二是政策性银行小微企业贷款总量较少。从图2可以看出, 截至2018年9月末,湖北银行业机构用于小微企业贷款中占比最高的为商业银行(包括国有大型银行和股份制银行),其次为农村金融机构。政策性银行在全省银行业金融机构的小微企业贷款中仅占22.86%,表明政策性银行在小微企业贷款方面的作用尚未充分发挥。

阙方平:政策创新助民营企业翻越融资“高山”

  三是政策性银行小微企业贷款市场覆盖面较窄。湖北省银行业机构小微企业贷款户数最多的为农村金融机构,其次是商业银行,而政策性银行在全省小微企业贷款户数仅以百计,占全部小微贷款户数的0.1%,且呈现下降态势(见图3)。

阙方平:政策创新助民营企业翻越融资“高山”

  融资期限失衡:中长期贷款与短期贷款不协调

  我国目前还处于现代化(包括工业化和城市化)进程中,必须要进行公共事业建设,必须要有中长期资金投入。工业化及城市化的发展都需要大量基础设施建设、公用事业建设和公共服务建设投资,特点是资金需求大、建设周期长、偿还期限长、经济收益有限。同时,随着产业结构调整升级,必然促成一大批民营企业的创立和成长,产生大量的固定资产投资和流动资金需求。在政府财力有限的情况下,必须多渠道筹集资金,尤其是银行中长期信贷资金的支持。但是,当前中长期贷款占比与短期贷款依然不协调。以湖北省为例,剔除住房按揭贷款和政策性银行贷款后,中长期贷款占比有所下降(见图4),从2010年末的41.58% 下降到2018年6月末的35.64%,下降5.94个百分点。同时,新增中长期贷款占比由2017年末的45.34%下降至2018年6月末的39.91%,下降5.43个百分点,说明中长期贷款与短期贷款不协调,无法完全支持民营企业长期发展的需要。

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  信贷方式失衡:信贷方式悖论

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